問(wèn)：什麽是交易基金（ETF）？
答：交易基金是交易型開放式指數基金的縮寫；ETF是其英文(wén)名稱Exch司著ange Traded Funds的縮寫。ETF以追蹤某一特定基準指笑拿數走勢爲投資(zī)目标，通(tōng)常采用一攬子(zǐ)股票進行申購贖回，低區其基金份額在證券交易所上市交易。投資(zī)者可(kě)以如時煙(rú)同買賣單隻股票一樣簡單地買賣ETF，并獲得與所跟蹤的基準指務計數基本相同的回報和(hé)風險。
問(wèn)：ETF有哪些優點？
答：ETF集共同基金、指數基金和(hé)股票三者的特征于一身，是現代街知資(zī)本市場上最偉大的創新産品之一。除了具有多樣化投資(zī)雨都、職業(yè)管理等共同基金的優點以外，ETF對投資(zī)者而言還有以說山下主要優點：
（1）指數投資(zī)。曆史經驗表明，隻有極少(shǎo)的投資(zī)基金經見紙理能夠長期戰勝大市，而ETF的投資(zī)目标就在于複制這些幾乎不紅妹可(kě)戰勝的基準回報。
（2）連續交易。不同于傳統指數基金的每交易日僅能按淨值贖回一輛紅次的規定，ETF的投資(zī)者可(kě)以在交易日的任何交易時點上通(tōn議說g)過證券商(shāng)進行買賣交易。
（3）融資(zī)和(hé)融券交易。在海外，投資(zī)者既不能哥們賣空傳統開放式基金來進行反向操作，也不能通(tōng)過透支呢舞賬戶來放大頭寸。ETF上市以後，交易程序完全等同于股票，透支和(hé)賣空的障暗水礙被徹底清除了。盡管我國的融資(zī)融券業(yè)務尚未展開，但玩煙是随着股指期貨的推出，管理層出于提高市場效率的考慮必将放閘ET山現F的融資(zī)融券活動(dòng)。ETF将成爲投資(zī)者房弟對沖風險或者套利的有力工具。
問(wèn)：ETF的收益和(hé)風險特征如(rú)何？
答：從歸因分析的角度，我們不難看出ETF的回報來自于基準指數、基金經理、市場供暗子需關(guān)系和(hé)交易成本四個(gè)因素的綜合作用，即：公雪
ETF投資(zī)者的回報= 基金淨值 ＋ 市場溢折價 － 交易成本=女影 基準指數回報（大市的貢獻）＋跟蹤誤差（基金經理的貢獻）＋市場溢折價（醫術市場貢獻）－交易成本（經紀人貢獻）
ETF的風險主要有大市波動(dòng)帶動(dòng)的基準指數變化、基金經理她水跟蹤基準指數的技能低劣以及二級市場投資(zī)者對基金的偏好變化等三個讀厭(gè)方面。
所以，ETF的投資(zī)者在監測自己的投資(zī)時通(tōng)常需要關(書畫guān)注基金的市場價格、基金的資(zī)産淨值以及基金跟麗日蹤的指數值等三個(gè)指标的變化。
問(wèn)：什麽是ETF的套利交易？
答：由于ETF是以一攬子(zǐ)股票組成的開放式基金，理論上其交易價格必須等于這著資一攬子(zǐ)股票的總價值，否則就存在套利機會。當ETF的市場價格低于舞空一攬子(zǐ)股票的價值時，套利者可(kě)以買進基金并将其轉換成股票賣出那舊獲利。反之，當ETF的市場價格高于一攬子(zǐ)股票的價值時，套利者可(k站水ě)以買進一攬子(zǐ)股票并将其轉換成基金賣出獲利。
投資(zī)者需要注意的是，我國目前的T+1交易和(hé)不允許飛一賣空的市場機制讓理論上的無風險套利在現實中無法實現。同時，隻有少(shǎo)物頻數的具有一級交易商(shāng)資(zī)格的證券商(shāng)才能向基金申地玩請ETF和(hé)一攬子(zǐ)股票之間的大額轉換。所以，普唱呢通(tōng)投資(zī)者在試圖進行ETF套利交易前一定要謹慎，确保自己的套日鐵利交易策略能夠被執行。
問(wèn)：應該如(rú)何投資(zī)ETF？
答：由于ETF已經是一個(gè)相對充分多樣化的固定的一攬子(zǐ)股票很有組合，它所适用的對象是那些不願意或者無能力挑選個(gè)股來建立能友投資(zī)組合的投資(zī)者，或者是那些對出入股票大市時機的駕馭能力比金是較強的投資(zī)者。
在我國，投資(zī)者目前無需就投資(zī)二級市場證券取得的價差赢利部分繳村業納資(zī)本所得稅。同時，ETF的交易手續費和(hé)印花窗區(huā)稅還低于股票和(hé)一般的封閉式基金，甚至可(kě到吃)能低于開放式基金的申購和(hé)贖回交易費用；其年管理費和(hé)營運成行舞本卻是所有股票類基金中最低的。因此，ETF也适合那些采用定期定額投資(zī)的你劇長線投資(zī)者。尤其是當ETF的二級市場交易價格低于其淨在友值而出現“折價”現象時，長線投資(zī)者應該根據自己的資(zī小秒)産配置相應進行ETF的投資(zī)。